Η Pershing Square έχει λάβει νέα θέση στη Microsoft, με το μέγεθος να αποκαλύπτεται σε μια κατάθεση 13F αργότερα την Παρασκευή. Η μετοχή έχει μειωθεί περίπου κατά 16% από την αρχή του έτους. Ο Bill Ackman αγόρασε μετοχές της Μicrosoft. Ο διευθύνων σύμβουλος της Pershing Square δήλωσε στο X το πρωί της Παρασκευής ότι το ταμείο είχε λάβει νέα θέση στην εταιρεία λογισμικού μετά την πρόσφατη πτώση της τιμής της μετοχής, με το μέγεθος να αποκαλύπτεται σε μια ρυθμιστική κατάθεση αργότερα.
Δείτε επίσης: Microsoft Edge Copilot: Νέες AI λειτουργίες
Ο Bill Ackman ανέφερε ότι η αγορά υποτιμά την επιχειρηματική δραστηριότητα της Μicrosoft και όχι την AI. Οι επενδυτές έχουν υποτιμήσει το λογισμικό της Microsoft ‘δεδομένου του βαθιά ενσωματωμένου ρόλου της στις επιχειρήσεις και της εξαιρετικά ελκυστικής σχέσης τιμής-αξίας‘, έγραψε, παρουσιάζοντας τη θέση ως ένα στοίχημα ποιότητας στην εγκατεστημένη βάση και όχι ως μια κατεύθυνση για τις δαπάνες κεφαλαίου του Azure.
Ο Ackman έχει ακολουθήσει αυτή τη στρατηγική και νωρίτερα φέτος. Η Pershing Square αποκάλυψε μια νέα συμμετοχή στη Meta τον Φεβρουάριο, τρεις εβδομάδες μετά την πτώση της τελευταίας λόγω δαπανών κεφαλαίου, με τον Ackman να περιγράφει τη θέση εκείνη τη στιγμή ως ‘βαθιά υποτιμημένη αποτίμηση‘. Η είσοδος στη Μicrosoft ακολουθεί το ίδιο μοτίβο: μια μεγάλη εταιρεία που έχει υποστεί πτώση λόγω οδηγιών για δαπάνες AI, με τον Ackman να το βλέπει ως ευκαιρία να αγοράσει μια υψηλής ποιότητας επιχείρηση σε προσωρινά υποτιμημένο πολλαπλάσιο.
Δείτε ακόμα: Ενεργειακή εταιρεία του Αζερμπαϊτζάν υπέστη επαναλαμβανόμενη εκμετάλλευση του Microsoft Exchange
Τα ταμεία που διαχειρίζονται πάνω από 100 εκατομμύρια δολάρια απαιτείται να υποβάλουν αποκαλύψεις 13F για θέσεις εισηγμένες στις ΗΠΑ εντός 45 ημερών από το τέλος του τριμήνου, γεγονός που καθιστά την Παρασκευή μια σημαντική ημέρα για την ανάγνωση από hedge funds. Η τελευταία 13F της Pershing Square, που καλύπτει το τρίμηνο Δεκεμβρίου, έδειξε έντεκα θέσεις και περίπου 16 δισεκατομμύρια δολάρια σε αποκαλυφθείσες συμμετοχές στις ΗΠΑ, συγκεντρωμένες σε Brookfield, Uber, Amazon, Alphabet και Meta.
Η Microsoft δεν εμφανίστηκε. Η σημερινή κατάθεση θα δείξει αν η εταιρεία έχει μειώσει κάποια υπάρχοντα ονόματα για να χρηματοδοτήσει το νέο ή αν το έχει χρηματοδοτήσει από μετρητά. Η συναλλαγή επίσης εμπίπτει σε μια ευρύτερη συζήτηση για την υποδομή AI. Οι hyperscalers έχουν δεσμεύσει πάνω από 650 δισεκατομμύρια δολάρια για δαπάνες AI έως το 2026, σύμφωνα με τους συνδυασμένους αριθμούς του πρώτου τριμήνου από τις Microsoft, Alphabet, Amazon, Meta και Apple, και η αγορά τώρα αξιολογεί το ερώτημα πότε ή αν αυτή η δαπάνη θα μετατραπεί καθαρά σε λειτουργικά κέρδη.
Ο Ackman, ουσιαστικά, υποστηρίζει ότι η υπάρχουσα επιχειρηματική δραστηριότητα της Microsoft με το Office, τα Windows και το Azure είναι αρκετή για να περάσει το όριο, ξεχωριστά από την επιλογή AI. Η βαθιά ενσωμάτωση των μοντέλων της OpenAI από τη Microsoft σε όλο το Copilot, το Azure και το developer stack έχει αποτελέσει την κυρίαρχη αφήγηση στην ανατιμολόγηση της εταιρείας τα τελευταία τρία χρόνια. Ο λογαριασμός δαπανών κεφαλαίου είναι το κόστος για τη διατήρηση αυτού του προβαδίσματος.
Δείτε επίσης: MDASH: Το νέο σύστημα AI της Microsoft εντοπίζει 16 ευπάθειες στα Windows
Το στοίχημα του Ackman είναι ότι η επιχειρηματική δραστηριότητα λογισμικού που βρίσκεται κάτω από αυτό δεν λαμβάνει την αναγνώριση που της αξίζει. Η Pershing Square δεν έχει αποκαλύψει το μέγεθος της θέσης ή τη μέση τιμή αγοράς. Η κατάθεση 13F αναμένεται αργότερα την Παρασκευή, ώρα ΗΠΑ.
