Το βράδυ της Κυριακής, η Wall Street Journal ανέφερε ότι η Anthropic ολοκληρώνει μια κοινή επιχείρηση περίπου 1,5 δισ. δολαρίων με μια μικρή ομάδα εταιρειών της Wall Street. Μια κοινή επιχείρηση με τις Blackstone, Hellman & Friedman, Goldman Sachs και General Atlantic θα πουλήσει το Claude στις εταιρείες χαρτοφυλακίου των εταιρειών εξαγοράς. Η DeployCo της OpenAI έφτασε πρώτη· αυτή είναι μεγαλύτερη.
Δείτε επίσης: Claude: Ενσωμάτωση με Adobe, SketchUp και άλλα δημιουργικά apps
Υπάρχει ένα είδος ερώτησης επιχειρηματικής σχολής που έχει απαντηθεί σιωπηλά τον τελευταίο μήνα: ποιο είναι πιο πολύτιμο για μια εταιρεία με μοντέλο αιχμής, η επόμενη επιταγή των 50 δισ. δολαρίων από έναν επενδυτή επιχειρηματικού κεφαλαίου ή ένα μόνιμο κανάλι διανομής στις λειτουργικές εταιρείες των μεγαλύτερων ιδιωτικών κεφαλαιαγορών του κόσμου; Η Anthropic εργάζεται πάνω στη δεύτερη απάντηση.
Το βράδυ της Κυριακής, η Wall Street Journal ανέφερε ότι η Anthropic ολοκληρώνει μια κοινή επιχείρηση περίπου 1,5 δισ. δολαρίων με μια μικρή ομάδα εταιρειών της Wall Street, με την ανακοίνωση να αναμένεται σύντομα. Οι επενδυτές θα δημιουργήσουν ένα όχημα που λειτουργεί ως κάτι μεταξύ ενός συμβουλευτικού βραχίονα και ενός εργοστασίου ανάπτυξης, βοηθώντας τις εταιρείες χαρτοφυλακίου των υποστηρικτών της ιδιωτικής κεφαλαιαγοράς να ενσωματώσουν το Claude στις καθημερινές τους λειτουργίες.
Η πρόταση είναι απλή. Οι εταιρείες εξαγοράς κατέχουν χιλιάδες λειτουργικές επιχειρήσεις σε τομείς όπως η υγειονομική περίθαλψη, η εφοδιαστική, η κατασκευή και οι χρηματοοικονομικές υπηρεσίες. Κάθε μία είναι ένας πιθανός πελάτης της Anthropic. Η πώληση σε αυτές μία προς μία, στον τυπικό κύκλο λογισμικού επιχειρήσεων, θα διαρκούσε χρόνια.
Η εκτέλεση μέσα σε μια κοινή επιχείρηση συμπιέζει αυτό το χρονοδιάγραμμα σε μήνες. Με άλλα λόγια, δεν πρόκειται τόσο για την κυκλοφορία ενός προϊόντος όσο για ένα έργο υποδομής πωλήσεων.
Η OpenAI έφτασε πρώτη, αλλά μικρότερη. Το όχημα DeployCo αναμένεται να αποτιμηθεί στα 10 δισ. δολάρια σε έναν γύρο που κλείνει στις αρχές Μαΐου, με την OpenAI να εγγυάται στους υποστηρικτές της ιδιωτικής κεφαλαιαγοράς μια ετήσια απόδοση 17,5% για πέντε χρόνια.
Η δομή της Anthropic είναι διαφορετική σε σημαντικούς τρόπους. Η συνολική δέσμευση είναι μικρότερη σε απόλυτους αριθμούς αλλά πιο συγκεντρωμένη, με την ίδια την Anthropic να συνεισφέρει περίπου το ίδιο ποσό με τον μεγαλύτερο χρηματοοικονομικό της εταίρο. Δεν υπάρχει δημόσια αναφορά για εγγυημένες αποδόσεις.
Δείτε ακόμα: Το Claude συνδέεται με προσωπικές εφαρμογές, όπως Spotify και Uber
Η λίστα των επενδυτών είναι πιο βαριά σε κύρος και πιο ελαφριά σε πλάτος: η Blackstone είναι ο μεγαλύτερος διαχειριστής εναλλακτικών περιουσιακών στοιχείων στον κόσμο, η Hellman & Friedman είναι από τα πιο πειθαρχημένα μεγάλα σπίτια εξαγορών, η Goldman είναι η Goldman, και η General Atlantic δίνει στην επιχείρηση ένα μερίδιο ανάπτυξης.
Κάθε πλευρά, στην ουσία, στοιχηματίζει σε μια διαφορετική πρόταση. Η DeployCo της OpenAI είναι ένα παιχνίδι αριθμών: τραβήξτε όσο το δυνατόν περισσότερα χαρτοφυλάκια ιδιωτικής κεφαλαιαγοράς σε ένα δεσμευμένο κανάλι, γρήγορα. Η επιχείρηση της Anthropic είναι ένα παιχνίδι αξιοπιστίας: αγκυρώστε το Claude μέσα σε έναν μικρότερο αριθμό υψηλού προφίλ χρηματοοικονομικών εταιρειών, των οποίων η έγκριση, με τη σειρά της, πουλάει το μοντέλο στην υπόλοιπη αγορά.
Η χρονική στιγμή δεν είναι τυχαία. Η Anthropic έχει λάβει προληπτικές προσφορές για έναν γύρο περίπου 50 δισ. δολαρίων με αποτίμηση στην περιοχή των 850-900 δισ. δολαρίων, με το διοικητικό συμβούλιο της εταιρείας να αναμένεται να αποφασίσει τον Μάιο και μια δημόσια εγγραφή να στοχεύεται το νωρίτερο τον Οκτώβριο του 2026.
Η ετήσια ρυθμιστική πορεία εσόδων της Anthropic, σύμφωνα με τις δικές της αποκαλύψεις, έχει αυξηθεί από περίπου 9 δισ. δολάρια στο τέλος του 2025 σε περίπου 30 δισ. δολάρια μέχρι το τέλος Μαρτίου 2026. Μια επιτυχής δημόσια εγγραφή με αυτούς τους αριθμούς απαιτεί από την εταιρεία να αποδείξει όχι μόνο την ικανότητα του μοντέλου αλλά και ανθεκτικά έσοδα σε κλίμακα από επιχειρήσεις.
Μια κοινή επιχείρηση που διοχετεύει το Claude στις εταιρείες χαρτοφυλακίου τριών ή τεσσάρων μεγάλων εταιρειών εξαγοράς δημιουργεί ακριβώς το είδος της αύξησης εσόδων που προτιμούν να μοντελοποιούν οι επενδυτές της δημόσιας αγοράς.
Δείτε επίσης: Η Microsoft αξιοποιεί το Mythos της Anthropic
Έχει επίσης αξία αφήγησης. Το Claude, σε αυτή την αφήγηση, δεν είναι απλώς ένα προϊόν συνομιλίας ή ένα API προγραμματιστή, αλλά μια υποδομή επιχειρήσεων, ενσωματωμένη μέσα στις λειτουργικές επιχειρήσεις που μετακινούν σημαντικά κομμάτια της πραγματικής οικονομίας.
